2012年1月汽车行业动态跟踪:估值仍有提升空间

来源: | 发布时间:2020-02-01 17:28

2011年Ж我国共销售汽车1850.51万辆,同比增长ζ2.⿸4▋5%,增速★为1997年и以来最低。我▣▤▥们估计2011年底۩..部分表现好的乘用车厂商&仍然藏了10万辆待2Ⅵ012年一季度释放。目前行业И库存水平基本合理。

我们预计由于҉春节效应2012年1月乘用车行业为120┓万辆〓,同比下╤降22%;预计2012年一季度乘用车行业为#370万辆左右,同比下⊿降4%。短期来看居民购车热情依ъ⿴然较高,我们推荐乘用车相关Ⅷ∫公司悦达投资、上汽集团、华域汽车、物产中大、一汽富维。

2011▀年汽车玻璃和轮胎出口量同比增长均超过20%,我们推⊕荐←相关公司福耀玻璃和风神股份。

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2011年1↑-11月汽车工业重点企业∞(集团)营业收入和利润总额分别同比增Ф长1۩๑1%和〦12%∏,收入和利润增幅分别高于增幅8个和9个百分点,主要原因是▍行业结构上移。2011年1-10月汽车零部件制造业营业收入增幅远高Ⅸ于整车增幅,主要是因为零部件出口较快增长和行Я业结⇔构上移;但同时利润增幅远低∮于◎收入增幅,主要是因为零部件制造业毛利率下滑,反映了2011年原材料、人工等成本的上升压力主要体现在零部件上。╟

目前整⊙车和零部件龙头的PE仍然维持在8倍上下,估值较低;我们继续看好乘用车子行业,维持对汽车行业整体的"增持"‖∠评级。

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